Segundo a tradição, aqui encontrava-se uma fonte antiga, construída pelo rei D. Dinis, que terá sido soterrada durante as obras de arranjo do largo, em 1904, com a edificação do atual chafariz encimado pela coroa real e o alteamento da cota de circulação.  Até 1954, esta era a fonte de abastecimento de água de toda a Vila.